Obawy o pogodę w Argentynie (susza) i całej Ameryce Południowej (efekt La Nina) prowokowały zarządzających w funduszach hedgingowych do kupowania kontraktów futures na początku grudnia. Warto przypomnieć, że Ameryka Południowa (Brazylia i Argentyna) jest największym producentem soi i śruty sojowej i drugim (po USA) kukurydzy.
W raportowany przez CFTC tygodniu (28 listopada – 5 grudnia 2017) kapitał spekulacyjny nadal redukował swoją pozycję krótką netto w kukurydzy. W skali tygodnia inwestorzy ci kupili netto blisko blisko 40 tys. kontraktów futures na to zboże. W konsekwencji seria najbliższa podrożała 1%.
W przypadku pszenicy SRW fundusze hedgingowe lekko zmniejszyły zaangażowanie w grę na spadki cen, odkupując netto 4 tys. kontraktów. Mimo to ceny pszenicy spadły w Chicago w analizowanym tygodniu o 1,0%.
Fundusze hedgingowe zajmują pozycję długą netto (gra na wzrosty) w kompleksie sojowym w Chicago.
W analizowanym tygodniu inwestorzy ci zwiększyli mocno swoje „zakłady” na wzrost notowań soi (+24,8 tys. kontraktów) i śruty sojowej (+24,9 tys. kontraktów), gdy susza związana ze zjawiskiem La Nina zaczęła zagrażać uprawom soi w Argentynie (największy eksporter śruty sojowej na świecie).
Olej sojowy był jedynym (z wymienionych) kontraktem, w przypadku którego fundusze hedgingowe sprzedawały, skracając swoją pozycję długą netto do tylko 14 tys. kontraktów – najmniej od czerwca tego roku.
Co ciekawe, zakupy spekulacyjne netto przeważały w całej grupie 13 głównych amerykańskich kontraktów rolnych.
Ubiegłotygodniowe (od środy) i dzisiejsze spadki notowań amerykańskich kontraktów na zboża i kompleks sojowy sugerują, że kapitał spekulacyjny błędnie obstawiał kierunek zmian.
Pozycja netto inwestorów spekulacyjnych na zamknięciu z 5 grudnia 2017 (zmiana tygodniowa):
Pozycja krótka netto (futures bez opcji):
Pozycja długa netto (futures bez opcji):
Zmiana notowań wymienionych kontraktów:
W Chicago, a analizowanym tygodniu (28.11-05.12.2017) najbliższa seria pszenicy straciła 1,0%, olej sojowy potaniał o 1,7%, kukurydza podrożała o 1,0%, soja o 1,6%, ale śruta sojowa aż o 5,5%.
(+) pozycja długa netto – przewaga kupionych kontraktów (zarabia na wzrostach notowań);
(-) pozycja krótka netto – przewaga sprzedanych kontraktów (zarabia na spadkach notowań);
Zmiana tygodniowa:
(+) zakup netto kontraktów w ostatnim tygodniu;
(-) sprzedaż netto kontraktów w ostatnim tygodniu.
Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl
https://www.facebook.com/eWGTsa
Źródło: CFTC
