Czwartkowa sesja na giełdach towarowych (19.02.2026) upłynęła pod znakiem dużej zmienności, dyktowanej przez doniesienia z Bliskiego Wschodu oraz niepokojące prognozy pogodowe dla kluczowych regionów upraw. Inwestorzy, po silnym impulsie wzrostowym z rynku ropy w połowie tygodnia, musieli zmierzyć się z pytaniem, czy fundamenty podażowe pozwolą na dalszą hossę.
W sektorze roślin oleistych czwartek przyniósł umocnienie lokalnych maksimów. Choć giełda w Chicago zareagowała nieco spokojniej, to na europejskim MATIF-ie cena rzepaku utrzymała się na poziomach najwyższych od połowy 2025 roku.
MATIF: Seria majowa rzepaku zakończyła dzień wzrostem o +1,08% (+5,25 EUR/t), osiągając 492,75 EUR/t. Rynek wciąż trawi 4,5-procentowy skok cen ropy ze środy, wywołany ryzykiem zablokowania Cieśniny Ormuz przez Iran. Droższa ropa bezpośrednio przekłada się na wycenę biokomponentów, co przy słabnącym euro do dolara czyni europejską ofertę atrakcyjną eksportowo, a podraża import.
USA i Kanada: W Winnipeg canola testowała 6-miesięczne szczyty, a w Chicago olej sojowy zyskał +1,86%, stając się lokomotywą całego kompleksu oleistych.
Na rynku pszenicy i kukurydzy czwartek był dniem walki dwóch przeciwstawnych sił. Z jednej strony mamy geopolitykę i pogodę, z drugiej – ogromne ilości ziarna z południowej półkuli.
Czynniki wspierające: Rynek zaczął doliczać „premię pogodową” ze względu na ryzyko wymarznięć ozimin w USA (spadki temperatur poniżej -10°C) oraz obawy o stan zasiewów w regionie Morza Czarnego i nadmiar wilgoci w UE. Pszenica na MATIF zyskała, oscylując wokół 192 EUR/t (seria marcowa) oraz 195 EUR/t (seria majowa najwyżej od 3 miesięcy).
Czynniki hamujące: Optymizm kupujących jest skutecznie studzony przez fundamenty. Rekordowa podaż zbóż na świecie, w tym rekordowe zbiory w Argentynie oraz bardzo dobre żniwa w Australii, sprawiają, że każdy większy skok cen jest szybko korygowany przez realizację zysków.
Splot napięć wokół Iranu oraz niepewność co do kondycji upraw po zimie dają paliwo do wzrostów, szczególnie w sektorze oleistych. Jeśli ropa naftowa utrzyma trend wzrostowy, przebicie bariery 500 EUR/t przez rzepak na MATIF wydaje się kwestią czasu. Zboża pozostaną jednak pod presją taniego ziarna z importu, co może ograniczać ich potencjał do silniejszych odbić.
Andrzej Bąk
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
