Paryska giełda Euronext zakończyła miniony tydzień pod znakiem czerwieni na wykresach zbóż. Fala realizacji zysków przed wydłużonym weekendem w USA oraz rynkowe spekulacje wokół dyplomatycznych rozmów na linii Waszyngton–Moskwa–Kijów uderzyły w wyceny pszenicy i kukurydzy. Mimo to rynkowe fundamenty nie pozostawiają złudzeń – brak trwałego przełomu w kwestii odblokowania eksportu sprawia, że obecna przecena może okazać się jedynie krótkotrwałym przystankiem.
Ostatnia sesja tygodnia na Matif upłynęła pod dyktando inwestorów finansowych, którzy postanowili zmniejszyć swoje zaangażowanie w pozycjach długich. Bezpośrednim pretekstem do wyprzedaży stały się doniesienia o weekendowej misji dyplomatycznej amerykańskich wysłanników w Moskwie i Kijowie. Inwestorzy woleli zredukować premię za ryzyko przed wolnymi dniami, unikając pozostawania na rynku w trakcie potencjalnych rozstrzygnięć.
Rozmowy nie przyniosły jednak przełomu w kluczowej dla rynku kwestii: blokada eksportu zbóż i nasion oleistych z głównych portów basenu Morza Czarnego trwa nadal i pozostaje nienaruszona.
Bilans zamknięcia piątkowej sesji w Paryżu wyraźnie ukazuje przewagę podaży:
Pszenica (MLZ26): spadła o 1,01% do poziomu 246,25 EUR/t, co przełożyło się na tygodniowy spadek o 1,80%. W ujęciu miesięcznym kontrakt zachowuje jednak +2,10% zysku.
Kukurydza (XBX26): potaniała o 1,56% do 267,75 EUR/t (spadek o 2,10% w skali tygodnia). Względem ubiegłego miesiąca kukurydza wciąż jest jednak o 3,80% wyżej.
Rzepak (XRX26): jako jedyny oparł się przecenie, rosnąc o 0,09% do 552,00 EUR/t (+0,45% t/t i aż +12,80% r/r), napędzany silnym rynkiem ropy (Brent na poziomie 93,16 USD/bbl).
Warto zauważyć, że spadkom cen kukurydzy na Matif przeczą twarde dane z europejskich pól. Według najnowszego raportu FranceAgriMer (Céré'Obs) stan francuskich upraw kukurydzy drastycznie się pogarsza – zaledwie 27% zasiewów ocenia się jako dobre lub doskonałe (wobec 62% rok temu).
Analogiczny scenariusz rozegrał się za oceanem. Na giełdzie CBOT w Chicago inwestorzy zamykali pozycje przed poniedziałkowym Świętem Pracy (Labor Day). Amerykańska pszenica straciła na piątkowej sesji aż 2,68% (spadek tygodniowy o 3,10% do 734-0 c/bu), a kukurydza potaniała o 0,74% (536-6 c/bu).
Rynki amerykańskie wchodzą teraz w kluczowy tydzień – w najbliższy piątek (11 września) USDA opublikuje swój flagowy raport WASDE. Analitycy spodziewają się korekt w dół dla prognoz plonów, co w połączeniu z mocnym popytem eksportowym (USDA zgłosiło w sam piątek sprzedaż 250,6 tys. ton soi) może dać mocny impuls do odbicia.
| Kontrakt / Surowiec | Giełda | Kurs zamknięcia | Zmiana 1D | Zmiana 1W | Zmiana 1M |
| Pszenica (MLZ26) | MATIF | 246,25 EUR/t | -1,01% | -1,80% | +2,10% |
| Kukurydza(XBX26) | MATIF | 267,75 EUR/t | -1,56% | -2,10% | +3,80% |
| Rzepak (XRX26) | MATIF | 552,00 EUR/t | +0,09% | +0,45% | +4,50% |
| Pszenica SRW (ZWZ26) | CBOT | 734-0 c/bu | -2,68% | -3,10% | +1,20% |
| Kukurydza (ZCZ26) | CBOT | 536-6 c/bu | -0,74% | -1,50% | +2,90% |
| Ropa Brent | ICE | 93,16 USD/bbl | +0,91% | +3,10% | +9,10% |
Osiągnięcie porozumienia pokojowego z Rosją wydaje się na razie mało prawdopodobne, a trwająca blokada Morza Czarnego wciąż ogranicza kluczowe szlaki eksportowe. Stąd po długim weekendzie w USA ceny zbóż powinny powrócić do trendu wzrostowego, wspierane dodatkowo przez rosnące ceny ropy i trudną sytuację upraw w Europie.
Andrzej Bąk - eWGT
