Wydaje się, że główną przyczyną wzrostów była realizacja zysków z krótkich pozycji przez inwestorów krótkoterminowych. Tym bardziej, że chwilowo uspokoiła się sytuacja na chińskim rynku akcji, po największym od 8 lat jednodniowym spadku w poniedziałek. Pewnym wsparciem dla notowań pszenicy w Chicago były lepsze od oczekiwań, poniedziałkowe dane na temat tygodniowych wysyłek eksportowych. Najbliższa seria pszenicy wzrosła wczoraj na CBoT o 1,6%. We wtorek inwestorzy reagowali także na dane zawarte w raporcie „Crop Progress” opisującym aktualny stan i postęp amerykańskich upraw (opublikowany był po poniedziałkowej sesji).
Pogoda w USA od połowy lipca dopisuje uprawom, po bardzo deszczowej pierwszej połowie sezonu wegetacyjnego. Także na obszarach kanadyjskich prerii pojawiły się długo oczekiwane opady.
Rynek zastanawia się, czy ceny amerykańskich zbóż i soi osiągnęły już swoje minima?
Jeszcze w maju i do połowy czerwca notowania zbóż i soi w Chicago utrzymywały się na niskich poziomach, prognozy zbiorów w USA i na świecie były bardzo dobre po 2 rekordowych sezonach. Kapitał spekulacyjny budował swoją krótką pozycję sprzedając kontrakty.
W czerwcu okazało się, że ulewne deszcze w USA nie mają końca i szkodzą amerykańskim uprawom, dodatkowo na wielu obszarach upraw na świecie (także w Europie) zaczęła rozwijać się susza. Notowania zbóż i soi ruszyły ostro w górę w Chicago, podsycane przez zamykanie krótkich pozycji, a następnie budowanie długiej pozycji, czyli kilkutygodniowe intensywne kupowanie kontraktów przez fundusze hedgingowe.
W drugiej połowie lipca w USA radykalnie zmieniła się pogoda na sprzyjającą uprawom, jednak szkody zostały już wyrządzone i tegoroczne zbiory, zarówno w USA jak i na świecie, będą znacznie gorsze niż sądzono wiosną. Jest oczywiście miejsce na lekką korektę w górę ostatnich pesymistycznych prognoz dla USA, Kanady czy Australii jeśli utrzyma się korzystna pogoda.
Biorąc pod uwagę czynniki fundamentalne, wydaje się, że nie ma powodu, aby amerykańskie kontrakty na zboża i oleiste miały zaliczać w tym roku swoje nowe minima. Niepewność jednak budzić może zachowanie kapitału spekulacyjnego, zwłaszcza w przypadku kukurydzy, gdzie inwestorzy finansowi prawdopodobnie nadal zajmują dużą pozycję długą netto. Jeśli przedłuży się zamykanie długich pozycji przez spekulantów, ceny zapewne będą nadal spadać.
Kolejnymi czynnikami mogącymi sprowadzić ceny zbóż i oleistych w dół (obok sezonowego wzrostu podaży), jest ewentualny powrót do spadków na rynku eurodolara (umocnienie usd) i przede wszystkim spowolnienie gospodarcze w Chinach (zapowiada to rynek akcji). Zapowiadany już spadek popytu na surowce ze strony Chin, przełoży się na wzrost zapasów i niższe ceny większości towarów notowanych na giełdach.
Tym czasem, w środę przed południem, tracą na wartości kontrakty w Chicago i w Paryżu. Największa presja spadkowa wywierana jest na kukurydzę (wychodzenie z długich pozycji przez kapitał spekulacyjny), która traci w Chicago 1,3% i 1% na Matif.
Zamknięcie notowań – wtorek, 28-07-2015:
Matif-pszenica (wrzesień-15):176,0eur/t /+0,75eur/t (+0,4%);
Matif-kukurydza (sierpień-15):182,25eur/t /+0,75eur/t (+0,4%);
Matif-rzepak (sierpień-15):369,5eur/t /-4,25eur/t (-1,1%) (seria sierpniowa kończy obrót w piątek, 31-lipca);
Matif-rzepak (listopad-15):375,0eur/t /-0,5eur/t (-0,1%);
CBoT-pszenica (wrzesień-15):187,7usd/t /+3,0usd/t (+1,6%);
CBoT-kukurydza (wrzesień-15):147,6usd/t /+0,8usd/t (+0,5%);
CBoT-soja (sierpień-15):358,3usd/t /+4,9usd/t (+1,4%);
CBoT-śruta soja (sierpień-15):380,5usd/t /+1,1usd/t (+0,3%);
Winnipeg-canola (listopad-15):492,8cad/t/+2,3cad/t(+0,5%).
Waluty i ropa - 28.07.2015 (kurs z zamknięcia / Fixing NBP):
EUR/USD: 1,1059 (-0,25%);
EUR/PLN: 4,115 (-0,07%); fixing: 4,1280 (-0,52%);
USD/PLN: 3,722 (+0,24%); fixing: 3,7303 (-0,41%).
Ropa Brent (wrzesień-15): 53,30 usd/baryłkę (-0,3%);
Ropa WTI (wrzesień-15): 47,98 usd/baryłkę (+1,2%).
Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl
https://www.facebook.com/eWGTsa
